【货币】3月8日：减半利好币价？黄金霸主史，比特币不可重演

“比特币冠状病毒”谷歌搜索趋势超过“比特币减半”

谷歌搜索趋势显示，“比特币冠状病毒”的搜索量已经超过了“比特币减半”。 其中，奥地利、瑞士和爱尔兰是“比特币冠状病毒”搜索量最多的三个地区。 （联合电讯报）

与黄金相比，比特币减半利好币价？

从底层逻辑上站不住脚

“黄金的优越历史，比特币无法重演。”

币圈有一个简单粗暴的共识：只要有通缩，价格就会上涨。 它们所依据的理论基础是新古典经济学的“供求理论”。 用来支撑的证据是百年“黄金”抗通胀数据，得出的结论是“比特币减半利好币价”。

在我看来，以上都是错误的。

底层逻辑不同，比特币和黄金没有可比性

黄金的抗通胀、抗风险特性与“金本位”密不可分。 它是政治背景、经济环境和文化习俗综合作用的结果，是必然性和偶然性交织的历史选择。 比特币永远不会重蹈黄金的覆辙。 比特币和黄金的底层逻辑不同，不能简单套用黄金的投资逻辑。

误区一：逻辑谬误的“错误归因”

币圈共识的潜台词是：众所周知黄金稀缺，比特币也稀缺。 因为黄金是抗通胀的，比特币也是抗通胀的。 这里犯了一个常见的逻辑谬误——错误归因，两件事可能有关联，就得出一件事是另一件事的原因。 黄金是稀缺的，但稀缺是黄金抗通胀的根本原因吗？ 明显不是。

不仅黄金世界稀缺，还有锂、铷、铯、铍、钛、锆、铪、钒、铌、钽、钼、钨、镓、铟、铊、锗、铼、钫、镭等金属…… ……连久旱甘雨、异地老相识、暮年恋人之吻，都难得一见。 稀缺性不是黄金抗通胀的根本原因，也不是支持比特币价格上涨的合理逻辑，更不是比特币成为黄金替代品的有力论据。

误区二：用“供需理论”衡量一切

币圈共识认为，根据“供需理论”，平台币销毁、比特币减半意味着供应量减少，因此价格肯定会上涨。 这种论点错误地假设所有商品价格都适用于“供求理论”。

诚然，“供求理论”是新古典经济学中分析商品经济价值最常用的分析方法。 它还有一个更形象的名词叫“看不见的手”。 在竞争激烈的市场中，商品的供求、价格和数量会达到自然平衡，就好像市场在黑暗中有上帝的指引。 供应减少导致价格上涨； 更高的价格导致需求减少和供应增加； 更多的供应导致价格下降和需求增加，从而形成动态平衡。

不要断章取义，这个理论是有条件的：完全竞争市场、价格弹性、充分信息、理性经济人。 平台币合规吗？ 当然不是。 黄金和比特币兼容吗？ 黄金不遵守，比特币部分遵守。 具体原因如下：

(1) 完全竞争市场：完全竞争市场要求买卖双方数量众多，同质产品丰富，资源自由流动，生产者和消费者都有充分的信息。 因此，稀缺商品通常无法形成完全竞争市场，最典型的例子就是艺术品。 黄金在自然界中也以稀缺形式存在，不满足完全竞争市场假设。 但比特币特殊，稀缺但不垄断，任何人都可以成为节点，随时参与网络或退出，任何人都可以按照自己的意愿对比特币进行“定价”和交易，最终形成“全市价”。

(2)价格弹性：这里主要是指根据供给和价格自动调整的能力。 显然，黄金和比特币都不符合要求。 黄金的年产量非常有限，而比特币的年产量是固定的。 他们的供应缺乏弹性，没有监管。

(3) 信息充足：黄金供应商包括国际金融机构、央行、各类投资者等，信息生产机构非常复杂，很难充分掌握供需双方的信息。 比特币网络是完全透明的，任何人都可以了解系统的每一个问题和交易。

(4)理性经济人：黄金不符合这一点，因为黄金刚性需求比重大，由央行和国际金融机构持有，对短期价格不敏感； 黄金首饰是基于情感满足的需要，对价格也是惰性的。 关于比特币，大家问问自己，持有比特币的需求是什么？ 你是理性经济人吗？

结论是：黄金不是一般商品，供求理论不适用，而比特币部分遵循完全竞争市场。 也就是说，比特币和黄金遵循根本不同的价格反馈机制，没有可比性。 尽管比特币和黄金都是抗通胀的，但它们的底层投资逻辑是完全不同的。 稀缺性是影响比特币价格的重要因素，但稀缺性对黄金价格影响不大，相关但无因果关系。

黄金至上的历史，比特币无法重演

黄金的抗通胀、抗风险与稀缺性无关，那又和什么有关呢？ 黄金标准。 比特币能否在这个水平上重演黄金的历史？ 不可能的。 为了讨论这个观点，笔者想回顾一下黄金的历史。

早在公元前一万年左右，人类就发现了“黄金”这种物质，并在埃及、中国、希腊、印加等文明古国形成了对黄金的崇拜，成为彰显尊贵地位的“奢侈品”。 黄金作为唯一的价值衡量标准，形成了世界范围内的“金本位”共识，始于17世纪，经历了两个阶段。

第一阶段由日不落的大英帝国发起。 17世纪，英格兰连年征战，国库空虚，主要货币银币陷入危机。 人们卖掉银币换取黄金，黄金升为主要货币。 1717年，英国议会通过决议，将黄金的价值与英镑面值挂钩，成为“金本位制”的始创者。

第二阶段是二战背景下，英国受挫，西欧衰弱，美国扩张。 当时，持有世界75%黄金储备的美国在布雷顿森林会议上确立了“金本位制”，即美元与黄金挂钩，美元成为国际储备货币和流通结算货币。

具体来说。

第一阶段：牛顿被迫选择“黄金”

17世纪，在最强大的英国，银币是主要货币。 但英国先后卷入内战、反荷战争和反法战争，军费开支成为最大支出。 传言政府将通过降低银币成色来发行新币，英格兰银行陷入危机。 结果，人们卖掉银币换取黄金，导致银币价值暴跌。

当时英国皇家造币厂由著名科学家牛顿掌管，未能解决这个问题。 牛顿有崇高的道德感，不同意通过减色减重让普通人承担货币贬值带来的损失。 他的决定让皇家造币厂承受了更大的债务压力。 造币厂没有白银可铸，却要承担越来越多的铸造任务，新币的发行根本难以为继。 整整三年影响比特币币价的因素，没有完成规定的铸造次数，使得这枚银币在民间彻底失去了公信力。

与其说是历史选择了“黄金”，倒不如说是牛顿被迫选择了“黄金”。 他向内阁提交了一份自己撰写的调查报告，详细论证了白银如何失去动力沦为次要货币，以及黄金如何走红升为主要货币。

1717年，英国议会通过决议，将黄金的价值与英镑面值挂钩，成为“金本位制”的始创者。 1817年，英国正式立法确认货币金本位制度。 伴随着征服世界的脚步，英国将金本位制推向了全世界。 1873年，美国《1873年铸币法》变相结束了美国的金银双本位制度。 1876年，意大利、比利时、瑞士、荷兰、比利时先后实行金本位制。 直到1870年代末，世界主要国家中，只有印度和中国还坚持银本位制。

第二阶段：美元以“黄金”为垫脚石

二战期间，美国的贸易顺差以惊人的速度膨胀。 美国的黄金储备从1938年的145.1亿美元增加到1945年的250亿美元，占世界黄金储备的75%。 这为建立以美国为主导的国际金融体系提供了客观基础。

在此背景下，1944年7月，在美国布雷顿森林召开了一次会议。 会议的中心议题是：结束战时混乱的经济秩序，寻求国际货币合作的新途径。 围绕这个问题，英国著名经济学家凯恩斯与美国财政部官员怀特发生了激烈争论，史称“凯-怀特之争”。

他们的共识是将黄金作为货币基准和国际支付手段。 因为黄金在过去一直扮演着调节器的角色，维持着各种货币之间的基本兑换关系。 所不同的是，凯恩斯提出要成立一个清算联盟，这个国际组织会发行一种国际货币，叫做“Bancor”，它以固定比例直接与黄金挂钩。 怀特认为，只有黄金储备充足的美元才有资格担当国际货币的重任。

最终，以怀特为代表的美国取得了绝对的胜利。 布雷顿森林会议通过了以怀特计划为基础、以凯恩斯计划为补充的《国际货币基金组织协定》和《国际复兴开发银行协定》，统称为《布雷顿森林协定》。 协议规定各国货币按固定汇率与美元挂钩，在1%的幅度内浮动，美元与黄金挂钩。 各国政府以每盎司黄金35美元的价格与美国交换黄金。

比特币和黄金有可能走同一条路吗？

如上所述，“金本位”是历史偶然性和政治必然性的结果。 17世纪以前，很多国家都实行金银双本制，中国清朝就是银本位。 英国选择放弃银币支持黄金，是历史的偶然。 然而，世界在国际政治、经济和军事事务中不可避免地遵循英国的金本位制影响比特币币价的因素，而不是中国的银本位制。 同样，布雷顿森林体系不是黄金的胜利，而是美元的胜利。

金本位崩溃后，利益共同体得以幸存

退一步讲，在布雷顿森林货币体系崩溃后，1976年，国际货币基金组织理事会通过了《国际货币基金组织协定第二修正案》，明确了黄金的非货币化。 但这并不妨碍黄金仍然是最特殊的资产。 这不仅与情感惰性有关，也是长期利益捆绑的结果。

黄金储备是央行防范金融风险的重要手段之一，也是衡量一个国家金融健康状况的重要指标，一般占外汇储备的10%。 此外，与布雷顿森林体系一起成立的国际货币基金组织（IMF）也遵循这样的黄金政策：黄金是IMF资产负债表中的基本要素，因此无论何时使用黄金，都必须避免削弱机构的整体财务状况； IMF资产必须继续保持相当数量的黄金，不仅是为了审慎需要，也是为了应对意外需要。

黄金的历史积累和利益绑定是比特币无法模仿的根本原因。 金本位是强国维护自身利益的产物，是政府自上而下的结果，民众只能被动接受。 比特币和黄金的基因完全不同。 这是一个自下而上的私人实验，目前与政府利益无关。

比特币会打开潘多拉魔盒吗？

比特币如果不能重蹈黄金的覆辙，难道就走不出异曲同工的未来吗？ 你真正想问的是：比特币能否像黄金一样抗通胀、抗风险？ 可能的。 比特币不需要权威背书。 它所拥有的价值和背后的分布式共识是互为因果、相辅相成的。 也就是说，只要有足够多的人相信比特币是抗通胀抗风险的，它的价值就会体现这个特性。 但笔者认为，这可能打开了潘多拉魔盒？

用黄金来说明这一点。 人人都说“乱世买黄金”，但实际上，真正的乱世根本买不到黄金。 比如第一次世界大战后，欧洲国家产生了大量的战争赔款，因此出现了严重的通货膨胀，民众纷纷抢购黄金，形成挤兑危机。 结果，在 20 世纪 30 年代初，大多数国家放弃了政府发行的纸币可以兑换黄金的货币体系。 最后连英镑和美元也脱离了原来与黄金的比价关系。

试想，如果一个国家的经济受到自然灾害和人为灾害的重创，为救市而发行短期超额货币，造成通货膨胀、货币贬值、物价上涨。 黄金时代，国家通过政治手段封锁法币和黄金的兑换，每个公民都买单，谁也逃不掉。 但正是因为每个人都分担了损失，世界才能迅速恢复并变得更好。

比特币呢？ 如果真的是抗通胀、抗风险、不以国家意志为转移。 当法币贬值时，人们将其出售并兑换成比特币，这将加剧国家法币的贬值并引起踩踏。 这时候就形成了“囚徒困境”。 经济学中的理性人本质上是利己的。 不管别人怎么选择，他总能选择“背叛”来获得最大的利益。 只要这个缝隙存在，个体就会想方设法逃避，整体就会陷入恶性循环。 这不是潘多拉魔盒吗？

主流货币分析

大饼比特币

大饼跟昨天预测的一样，先诱多拉突破前期高位，打空单止损，然后一波瀑布下来，大跌半夜。 每次走到一起都会发现自己是瀑布，大饼在8700附近，目前是15分钟低位背离反弹，看反弹是否强劲。 如果8800还处于下行趋势，目前4小时低点还差一点。 可以在8500-8600区间下单买一波现货。 合约昨天带大家吃了一波空单。 最近看到各种好消息，比特币是对冲风险的，但是感觉事情会适得其反。 大家看多了，不一定是涨，但是15号或者3月下半月肯定有一波好波。 反弹一直持续到 4 月中旬左右。

以太币

昨天做空以太币的想法，也是今天每次大跌的时候。 昨天升至15分钟高位背离后开始回落。 它已经变坏了。 连日来的炒作，让他一马当先。 随后的反弹也应该如此。 领头的可以等210左右补仓。

生物安全信息交易所所

普林斯下跌9点，是合约利润的9倍。 昨天的想法是在35附近做空似乎是正确的。 它已经在吃肉以跟上利润。 目前反弹力度大，反弹还是不错的。 中轨仍然是下降趋势。

长途贸易公司

莱特昨天建议在63附近可以抓空，他完美得手，但后期还是处于劣势。

EOS

EOS也和昨天预期的一样。 今天只跌了5点，好像没有其他跌幅那么多。

瑞波币

xrp0.22-0.23还是比较弱，关注其他。