比特币被以太坊挑战，数字货币是风口还是坟场？

6月16日8点40分，比特币价格达到5152元。 这是两年来比特币首次重回5000元节点。 近一个月来，比特币涨幅超过50%，再次成为资金高度集中的地方。 数字货币为何暴涨？ 是货币金融未来的门户，还是投资者的坟场？

比特币回归高价数字货币，是风口还是坟场？

比特币上一次滑铁卢始于2013年12月央行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，随后比特币三周内暴跌60%，进入低迷期，从此前的8000元价位. 2015年初高位跌至900元，如此大的跌幅似乎印证了之前的担忧：比特币本质上不是货币，没有价值； 与其说比特币是未来的货币，不如说它是投机者发现的新赌场。

但现在，比特币重新受到投资者青睐，央行政策出现重大转变。 2016年1月20日，中国人民银行数字货币研讨会表明，央行正在研究发行数字货币。 这一政策信号强化了价格低谷积累的反弹，进一步促使投资者向数字货币领域聚集。 无论是从资本层面还是政策层面，比特币都在赢得肯定。 这是否意味着数字货币确实是一个真正的风口？

2013年以来比特币价格波动（来自火币网）

从以比特币为代表的数字货币所基于的区块链技术来看，这种分布式记账的去中心化货币生成机制确实克服了传统货币被当局操纵，容易出现货币超发和通货膨胀的问题。 . 比特币独特的生成和加密方式保证了其供应的稳定性比特币是全部币的风向标，使其获得类似于黄金的特性； 分布式记账的不可伪造性也有助于监控任何有价值资产的结算。 从长远来看，这种基于互联网的货币发行和结算交易的稳定性和有效性确实是数字货币长期投资价值的保证。

生成方式既是数字货币的关键优势，也是其发挥货币功能的挑战

问题是，像比特币这样价格波动很大的产品比特币是全部币的风向标，近几年根本无法成为真正的货币。 以比特币为例，这种价差足以让比特币本身成为一种投机产品，而投机产品资本化的定价方式进一步降低了比特币作为流通手段和支付手段的货币功能。 此外，数字货币的产生和供应是有限的（目前比特币的供应和发行速度仍然是每十分钟25个左右），这决定了其内在的升值潜力； 这时候，劣币驱逐良币的效果就有限了。 数字货币的流通和使用。 从这个意义上说，目前数字货币的高估值是不合理的，因为如果数字货币不能发挥货币的实际功能，它本身就一文不值。

以太坊涨势凶猛，比特币受以太坊挑战（图表来自经济学人）

由此可见，波动剧烈的不仅是比特币，同样是数字货币的以太坊在涨幅和震荡方面都大大超过了比特币。 以太坊更快的挖矿速度和更开放的“智能合约”，导致其价格一路飙升，今年涨幅高达500%，远高于比特币，成为比特币的有力竞争者。 这一方面显示出资本的狂热，另一方面也暴露出另一个隐忧：因为都是基于相似的技术，数字货币之间的替代性也很强，这也隐含着数字货币的投资风险。货币。